日本的产业余震

來源：《华尔街日报 中文网》

电子业- 2011年03月25日 by Nick Wingfield / Yukari Kane

日本是全球电子产业的粮仓，那些热门电子产品的许多重要零部件都是在日本生产的。但这个视频游戏机、电视机和其他一些电子产品的最大生产国却依然不能确定，日本最近发生的地震最终将会如何波及到消费者。

虽然各家电子产品生产商尚未因此次地震而下调产量预期，但即使是那些表示这场灾难未导致其停产的企业也会给自己这一断语小心翼翼地加上“迄今为止“这个限制词。

以任天堂公司(Nintendo Co.)为例，它正为3月27日在美国推出任天堂3DS手持游戏机作准备。该公司说，这场灾难对公司的人员和在日本的设施都未造成伤害。任天堂说，迄今为止，包括未来产品发运在内的企业经营活动都未受到重大影响。

而苹果公司(Apple) iPad 2等其他热门电子产品则要依赖日本生产的零部件，这些零部件有可能出现供应短缺。研究公司IHS iSuppli所作的分析显示，iPad 2有五个零部件来自日本，其中包括东芝公司(Toshiba)生产的闪存芯片和AKM Semiconductor Inc.生产的一种电子罗盘。不过IHS iSuppli也说，苹果公司可能会为这五种零部件中的一些在其他国家找到供应商。苹果公司拒绝评论日本的局面是否已对该公司产生了任何影响。苹果的网上商店发出通告说，iPad 2的发货将会推迟四到五周。

索尼公司(Sony Corp.)说，由于地震造成的破坏或断电，该公司在日本25家工厂中的九家出现了临时停产或部分停产，这些工厂生产电池、芯片和家用音响设备等。这九家工厂中的三家已部分恢复了生产业务，但索尼公司临时暂停了其余六家工厂的业务，原因是零部件短缺。该公司计划最早于4月1日恢复这些工厂的生产。索尼预计其海外市场的电视机和PlayStation 3游戏机的发货不会受到影响，因为这些产品是在日本以外生产的。

其他没有受到日本此次灾难直接影响的工厂，因为日本实施的有计划停电以及基础设施方面存在的问题，目前也已遭遇到困难。夏普公司(Sharp Corp.)说，它在日本枥木的电视机组装厂于3月15日恢复了生产，但工作时间被缩短。

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钢铁业- 2011年03月25日 by Robert Guy Matthews

2010年，日本超过中国成为世界最大的钢铁出口国。尽管受地震影响，日本的钢铁产量预计出现下滑，但全球钢铁市场不太可能出现价格和供应的持续波动。

其原因是：美国、欧洲、亚洲和其它地区的钢铁厂普遍产能利用率不足。这些钢铁厂仍在感受全球经济衰退所带来的影响。据世界钢铁协会（World Steel Association）统计，64个国家的主要钢铁厂的产能利用率大约只有82％。

这些钢铁厂正在加速生产。一直倚赖日本钢铁厂的亚洲地区的造船厂已经要求韩国的浦项制铁（Posco）生产更多用于造船的钢铁，以对冲可能的生产中断的风险。以产量计算，浦项制铁是全球第三大钢铁厂。中国和台湾地区的钢铁厂说他们可以向那些倚赖日本钢厂的客户提供产品。

行业分析师预测未来三个月内日本的钢铁产量最多将下滑20%，按年计算每年产量将减少2,400万吨。日本最大的两家钢铁生产商新日本制铁公司（Nippon Steel Corp.）和JFE钢铁公司（JFE Steel Corp.）说因地震暂时关闭的高炉又恢复了运行。但能源仍然是日本所有钢铁厂面临的大问题。尤其是那些使用电弧熔炉融化回收钢材以制造新产品的钢铁厂需要消耗大量的电力，它们已经受到电力短缺的影响。核危机导致了日本电力供应的中断。

虽然作为全球第二大铁矿石消费国的日本短期内可能会减少采购量，但作为世界第二大海运铁矿石供应商的力拓（Rio Tinto）预计铁矿石销量不会下滑。力拓驻澳大利亚的铁矿石业务负责人沃尔什（Sam Walsh）说，其它钢铁厂可能填补这个空缺。从长期看，他预计日本震后重建会用到大量钢铁。

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零售业- 2011年03月25日 by Elizabeth Holmes

在最近日本遭受自然灾害后，零售商开始准备应对日本的漫长恢复过程。地震给日本业已不确定的消费形势带来了沉重打击。

日本消费者素以喜爱名牌出名。他们一直是很多向亚洲扩张业务的美国公司的首选目标。蒂芙尼(Tiffany & Co.)已经在日本销售商品近40年。Coach Inc.于1988年进入日本，而Gap Inc.于1995年在日本开设了门店。

此后，随着日本市场逐渐成熟，各公司一直关注于中国等增长更快的市场。尽管如此，日本仍是很多品牌在亚洲最大的市场，比如Polo Ralph Lauren Corp.。据高盛(Goldman Sachs)的估计，该公司50亿美元的年收入中有约8%来自日本。

日本很多零售店比美国门店的生产率高得多，这意味着销售中断很可能会对利润产生严重影响。在蒂芙尼日本门店，2010年每平方英尺的销售额为3,500美元，远远高于该公司约2,600美元的平均水平。去年，蒂芙尼日本门店占该公司总收入的18%。这家总部位于纽约的奢侈珠宝商将本季度的预期每股收益下调了5美分，至每股0.57美元。

大部分美国零售商将其日本业务集中在东京市内或东京周边地区，只有为数不多的几家门店开在日本此次受灾最重的地区。Coach有18%的销售额来自日本，它在日本约有165家门店。该公司说，有不到10%的日本业务是在灾区。Gap在日本有逾130家门店，其中只有两家位于重灾区。

日本销售的中断还会对发达国家业已低迷的家用产品销售造成进一步的拖累。尽管宝洁(Procter & Gamble Co.)、高露洁棕榄(Colgate-Palmolive Co.)和金佰利(Kimberly-Clark Corp.)等消费品生产商只有一小部分销售额来自日本，日本的消费者却是高档牙膏、洗发水和清洁剂的购买者。与在迅速增长的发展中国家市场销售的产品相比，这类产品的利润率更高。

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旅游业- 2011年03月25日 by Timothy W. Martin / Alexandra Berzon

美国的航空公司管理人士预计，日本旅游业近期发展减速的状况将是暂时的，随着日本灾后重建工作的展开，今年晚些时候的需求会逐步回升。

但由于出境游的日本游客减少，全球酒店连锁集团旗下太平洋地区的酒店可能会蒙受损失。

美国达美航空公司（Delta Air Lines Inc.）总裁巴斯蒂安（Ed Bastian）在周二的投资者大会中说，预计东京羽田机场（Haneda Airport）及日本其他机场的每日航班暂时缩减会使2011年的盈利缩水2.5亿到4亿美元。达美是日本最大的美资航空公司。

联合大陆控股公司（United Continental Holdings Inc.）和AMR Corp.旗下美国航空公司（American Airlines）尚未暂停飞往日本的航班。AMR财务主管古利特（Beverly Goulet）周二说，当然，没人知道未来会怎样。AMR仍计划在下周启动与日本航空公司（Japan Airlines Corp.）的合资企业。

达美和新加坡、澳大利亚、中国及韩国的航空公司说，他们正在削减日本航班。达美希望到五月份将其在日本的运力缩减15%到20%。

由于后勤或基础设施出现问题，日本北部受灾最严重地区周边的酒店已经关门。四季酒店（Four Seasons Hotels and Resorts）、希尔顿全球酒店集团（Hilton Worldwide）、喜达屋酒店及度假村国际集团（Starwood Hotels and Resorts）等酒店连锁集团称，东京的入住率远远低于正常水平，在日本其他部分地区高于正常水平。

由于燃油、食品和其他物资的供应存在不确定性，一些酒店在本月底之前不再接受新的预订，其中包括成田机场（Narita Airport）附近的丽笙酒店（Radisson）。

酒店管理人士说，现在谈论更持久的影响为时尚早。卡尔森酒店集团亚太区（Carlson Hotels Asia Pacific）总裁巴罗（Simon Barlow）说，出境游人数减少的可能性很大。丽笙是卡尔森旗下品牌。

据咨询公司旅游经济学（Tourism Economics）最近发布的报告显示，日本出境游人数今年可能会下降10%，与1995年阪神大地震后出现的降幅一致。此次地震发生以来，日本前往夏威夷旅游的人数比上年同期下降了25%，但这种趋势会持续多久仍是未知数。

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汽车业- 2011年03月25日 by Neal E. Boudette

过去二十多年时间里，日本和日本汽车制造商的地位一直在上升，它们从美国和欧洲的竞争对手那里抢走了市场份额，为汽车质量树立标准，也敛聚了巨额利润。

然而此次地震后，日本将发现它在汽车行业的位置受到了挑战。日本将要重新寻找自己的位置。在今年剩余时间里乃至更长时间内，日本的汽车制造商将不得不把精力和资源集中于国内重建，这将给美国、韩国和欧洲竞争对手一个开拓市场的契机，尤其是在中国和印度这样的新兴市场。

在美国，市场的攻防已经转换，日本最大的汽车制造商已处于防守地位。去年的质量问题风波过后，丰田汽车公司（Toyota Motor Corp.）失去的市场份额大都为现代汽车公司（Hyundai Motor Co）所挤占。但复苏之后的福特汽车（Ford Motor Co.）和通用汽车（General Motors）去年也一共赚取了超过100亿美元的利润。

对于那些倚赖日本制造的关键零部件（大都是电子产品）的美欧汽车厂商来说，地震造成了一些困难。但影响应该是短期的，因为汽车制造商及其零部件供应商在全球各地区都有规模可观的本地业务。绝大部分在北美出售的汽车都在北美制造。欧洲、中国、南美和其它市场也是这种情况。

其结果就是此次地震的余波效应不会传导到日本以外，虽然日本会受到地震的影响，但大多数汽车制造商都能够相当快地让业务恢复正常。

此次地震也对日本汽车业最大的优势──出口业务造成了威胁。2010年，日本国内共计销售了490万辆新车，但日本汽车厂商制造并向全球市场出口了900万辆新车。没有一个汽车生产大国像日本这样如此依赖出口。由于日本国内许多工厂处于闲置状态，至少暂时很多国家可以争夺日本的汽车出口业务。

今后，随着越来越多的汽车制造厂建在劳动力成本低的市场，日本的出口将受到更大压力。日本的汽车厂商将不得不考虑是否能继续从国内高成本的工厂对外出口。答案可能是将工厂转移至泰国。在泰国，日产汽车公司（Nissan Motor Co.）正打算做一件之前被认为是不可思议的事情：将小型车出口到日本。

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食品业- 2011年03月25日 by Elizabeth Holmes

对日本食品供应受到核辐射污染的担忧开始影响日本的食品出口，尽管科学家们说，对日本最主要的出口食品海鲜来说，危险几乎为零。

日本高度依赖食品进口，因此日本的食品出口相对规模较小。据日本贸易振兴会(Japan External Trade Organization)的数据，2009年日本食品出口额为32.7亿美元，其中有14.7亿美元（即约45%）来自海鲜或海鲜制品。

很多国家已经对日本产食品竖起了禁止入内的牌子。美国食品和药物管理局(U.S. Food and Drug Administration)禁止进口产自日本灾区的乳制品及部分水果和蔬菜。美国食品和药物管理局还说，将对来自日本灾区的全部食品和饲料货物进行核辐射检测，包括海鲜。

科学家们说，放射性物质会在海水中溶解，对海洋生物或商业海产业几乎不会带来危险。

新加坡停止进口产自确认存在辐射危险的日本四个县的乳制品、水果和蔬菜、海鲜和肉类。澳大利亚也停止从这些地区进口食品。与此同时，韩国和泰国开始扩大对日本食品的检测。

在美国，海鲜、零食及水果和蔬菜制品是最常见的日本进口食品，占了美国食品进口的不到4%。2010年，美国进口日本海鲜总额达2.463亿美元，相对于美国海鲜进口总额147.3亿美元，比例很小。美国进口日本海鲜最大的类别包括贝类、鱿鱼和章鱼，总计达8,500万美元。金枪鱼进口额只有430万美元。

很多颇受欢迎的日本食品实际上是在海外生产的。在美国销售的日清(Nissin)和Maruchan即食拉面以及龟甲万(Kikkoman)酱油是在美国的几个地方生产的。

与此同时，出产日本闻名遐迩、价格昂贵的神户牛肉的神户位于受损福岛第一核电站西南400多英里（约合640公里）的地方，被认为不会受到核辐射。

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芯片业- 2011年03月25日 by Don Clark / Lorraine Luk

日本强震、海啸与核事故三大灾难交织在一起，形成了巨大破坏力，并向全球各大企业发出提醒：你们依赖这个岛国的程度到底有多深？

就需求来看，日本占全球经济产出的比重近9%，是企业进入亚洲市场的重要切入点，无论对银行还是零售商来说，均是如此。这次灾难扰乱了日本的产品销售，公司雇员无法正常上班，消费者可能会长时间抱有谨慎态度。

不过，供应方面一直是最让人感到意外的。那些曾经认为可以搞清楚灾难可能带来何种影响的济学家在仔细观察后发现，日本是各种先进零部件的重要来源地，这些零部件在亚洲和世界其它地区被广泛用于成品组装。

日本生产的硅片占到世界总产量的60%。硅片是制造计算机芯片的基本元件。受地震影响，日本两家硅片工厂停产，世界硅片供应因此减少四分之一。瑞士信贷(Credit Suisse)说，日本生产的用于制造印刷电路板的BT树脂占全球总产量的90%。

似乎硅片和BT树脂的库存量目前还能维持一段时间，但其它产品的供应受阻则造成了更为直接的影响。例如，日立公司(Hitachi Ltd.)旗下一家制造空气流量传感器的工厂停业，全球汽车制造商都为此受到影响。这家工厂位于东京以北，这种传感器被用作测定进入发动机的空气流量。

日立制造的空气流量传感器占世界总供给的60%，它的停业讲述了一个现代版的“少了个钉子”就无法组装成品的故事。通用汽车公司(General Motors Co.)本周被迫关闭了美国路易斯安那州的一座工厂，标致雪铁龙集团(Peugeot-Citroen)旗下大多数欧洲工厂也因此被迫减产。

全球各行业的生产商仍在分析整理日本灾难对其供应链可能造成的影响，并争相寻找替代零部件或其它供应商。很多生产商虽然了解自己在供应方面受到的影响，但要试图控制供应商的供应商不出现中断，难度更大。

归根结底，日本复苏的步伐将决定全球企业供应短缺的严重程度和损失规模。

日本是世界第四大出口国，卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)等企业利用日本作为制造设备的平台，然后再把这些设备销往中国和其它国家。

随着日本艰难的重建工作的不断开展，一些制造建筑设备的公司可能会受到提振。有人预计，重建工作可能将花费2,000亿美元，其中大部分由日本政府承担，不过保险公司也脱不了干系，可能会承担20%的费用。

以下是各大芯片行业受日本灾难的影响：

芯片

电脑芯片制造商目前面临几大问题。假设地震灾区的芯片制造商可以让工厂重新开工并持续运转(鉴于电力供应问题，这一点要实现起来很难)，他们会面临原材料和客户短缺的潜在风险，因为这些客户的工厂本身可能已经停产，或很难联系。

现在最难预测的一个情况是硅片供应，这是一种大小如餐盘一般的磁盘，是制造芯片的基础元件。据研究公司IHS iSuppli的估计，日本生产的硅片约占全球总供应的60%，地震后有两个硅片生产厂停产，它们的产量约占全球硅片出货量的25%。

全球最大的芯片分销商之一Arrow Electronics Inc.的执行副总裁和首席财务长瑞利(Paul Reilly)说，这是一种长期挑战，我们正对此保持密切关注。

大多数芯片制造商都会在手头保持几周的硅片库存。这些公司受到的潜在影响取决于硅片生产商何时能全面恢复生产以及生产硅片的替代工厂能以多快速度做好生产准备。

目前还无法确定数千种类型的单个部件受影响程度，所有类型的成品库存水平各不相同。

在日本大范围地震灾区里，瑞萨电子(Renesas Electronics Corp.)有八个工厂目前处于不同程度的恢复当中。该公司是全球微控制器的最大制造商，微控制器是一种控制汽车、消费设备和数千种产品电子操作的芯片。

另外一个生产各种应用软件芯片的公司ON Semiconductor Corp.在日本地震灾区有六家工厂，这些工厂的主要问题是断电。

东芝公司(Toshiba Corp.)与合作伙伴晟碟公司(SanDisk Corp.)生产闪存芯片的工厂基本上不存在这些问题。它们生产的芯片用于苹果公司(Apple Inc.)智能手机iPhone和平板电脑iPad等热销产品当中。但东芝的另一家芯片制造厂与一个生产液晶显示面板的工厂受到破坏。

德州仪器公司(Texas Instruments Inc.)给出的受地震影响而停工的情况最为详细，它说位于日本美秀(Miho)的工厂在今年9月以前不太可能恢复全面出货。这家工厂的收入占德州仪器公司2010年总收入的10%左右。

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制造业- 2011年03月25日 by James R. Hagerty

日本强震带来的破坏可能给全世界设备制造商和买家至少造成了一些不便，但一些大型工业企业说，长期来看，日本大规模的灾后重建可能会为它们带来增长。

小松建设工业(Komatsu Ltd.)、日立建机(Hitachi Construction Machinery Co.)与神钢建机(Kobelco Construction Machinery Co.)等日本公司是全球制造挖掘机的主要企业，产品出口至世界各地。

一些美国交易商接到通知，说出口自日本的挖掘机可能会延迟交付，至少在短期来看，可能比平常要多花60天左右的时间。农业和建筑设备制造商CNH Construction的首席执行长麦卡洛(James McCullough)说，目前还不清楚延迟交付的问题会有多严重，但他的公司正在物色可能的替代供应商。

小松建设的高管在美国拉斯维加斯本周举行的商品交易会上说，日本绝大多数工厂都在运营，而其它工厂则正在为恢复生产做准备。小松建设是日本最大的制造建筑设备的企业。不过小松建设美国公司的总裁尚志筱冢(音)(Hisashi Shinozuka)说，在小松建设约300个日本供应商中，有10%至15%都受到了地震的冲击，生产面临不确定性，至少暂时是这样。尚志筱冢说，就目前现有的供货来看，我们认为维持一段时间没有问题；但如果某些关键供应商停产三四个月，可能会有较大影响。

卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)在日本制造挖掘机、装货机和拖拉机，其中很多都出口到中国和亚洲其它市场。该公司说，到目前为止，其日本或其它地方的供应链还没有出现重大中断。

卡特彼勒的公司高管说，灾后重建将推动对建筑和发电设备的需求，而如果因这场灾难减少核能发电，还可能有助于该公司采矿设备的销售。尽管如此，卡特彼勒首席执行长欧博赫尔曼(Doug Oberhelman)在本周拉斯维加斯的商品交易会上说，这场灾难可能会帮助日本走出多年的经济停滞，成为改变日本的契 。

迪尔公司(Deere & Co.)依赖日立建机为自己所产的迪尔牌挖掘机提供主要零部件。迪尔公司曾说，预计一些建筑挖掘机会出现延迟交付的情况。日立建机的三个日本工厂已恢复生产，但另外两个仍处于停产状态，何时恢复生产还不得而知。